现货市场锌精矿的粗炼费用(TCs)跌至多年低点，而中国冶炼厂则在1月份为了吨位重新进入市场。

　　铅精矿TCs也依然低迷，供应短缺限制了供应材料的数量，交易量也在减少。

　　锌精矿TCs在1月下跌10美元，至每吨10-30美元。

　　锌精矿和铅精矿的现货TC都下跌，而年度合约谈判开始于加州年度国际锌协会会议之前。

　　尽管2017年的预测显示，价格上涨会带来新的矿山供应，但市场仍然极度吃紧，甚至比一年前还要严重。

　　“我对中国感到惊讶——尽管价格上涨，但生产扩张并未出现，”一名精矿贸易商商表示。

　　与预期的一样，并没有宣布大规模减产，锌精矿的冶炼需求仍然强劲，原因是受到“自由锌”带来的健康利润的推动，而锌价则突破了10年新高。

　　自2007年8月以来，LME3个月期锌合约首次收于每吨3,472美元。

　　通过将95-97%的锌精矿转化为金属，获得大约10%的价格，但按行业标准支付85%，意味着冶炼厂可以在下降的TC中弥补损失。

　　中国南方冶炼厂启动订单

　　今年1月，金属价格上涨引发了对精矿的需求，中国的冶炼厂在这个月增加了产量，并在春节前吸收库存。

　　在中国北方，1月26日，运往冶炼厂的现货锌精矿TCs每吨增加200元(约合30美元)，至每吨4,000 – 4,200元，补库基本完成。

　　然而，1月26日，运往中国南方冶炼厂的现货锌精矿TCs仍保持在每吨3,400-3,600元的水平，供应依然紧张。几家冶炼厂表示，由于冬季供应有限，运输成本也有所上升。

　　“一些南方冶炼厂的库存只能支持大约15天的锌生产，因此他们必须以低价进行TCs竞标，以保持工厂的运转，”中国的一家冶炼厂说。

　　在2017年，中国锌精矿进口量增长21.8%，达到244万吨，是2015年以来的最高水平。

　　年度谈判成为焦点

　　今年中国之外的矿商和冶炼厂之间的年度谈判可能会特别艰难，因为预计，将有矿山“ 供应之墙 ”在2018年下半年打击市场。

　　金属导报消息称，第一轮谈判已经让矿商和冶炼商参与制定事实上的基准条款，每吨100美元，不算TC。

　　而冶炼厂则以每吨3200美元的底价，正以200多美元的年度TC竞标。

　　这高于2017年商定的每吨TC172美元，每吨底价为2800美元。

　　根据金属导报数据，矿商正转向现货市场，现货市场在过去一年里平均TC为每吨45美元。

　　金属导报评估了高银CIF亚太和低银铅精矿CIF亚太的现货TC区间为每吨10-25美元，自去年11月以来一直保持不变。

　　在中国国内市场，铅TCs为每吨1200-1300元和1000-1200元，包括可交付的增值税，高银铅精矿和低银材料，都从去年12月起下降100元。

　　海关数据显示，中国在2017年进口了83,167吨铅矿和精矿，较一年前下降了9%。

　　“下降的主要原因是由于铅精矿的供应有限，”一名精矿商消息人士说。

　　中国的铅矿商和冶炼厂的开工率据说在冬季很低，原因是环保检查，以控制高污染。

　　这位主要矿商表示，南32公司2018全年的矿山铅产量将达到预期的11.5万吨，而矿山的矿石品位将开始枯竭。相比之下，2016年的产量为17.3万吨。

　　一些规模较小的项目，如SSR Mining在阿根廷的Chinchillas铅、锌和银项目预计将很快投产，预计今年将带来15,875吨铅或约3万吨铅精矿投入市场。

　　"去年高银TC/RC为104.70美元/1美元，在过去12个月里，市场一直受到中国的推动，且仍相当吃紧，"第二位矿业消息人士称。

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